{"id":9539,"date":"2021-05-20T02:31:52","date_gmt":"2021-05-20T00:31:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.quieryavenir.fr\/blog\/?p=9539"},"modified":"2021-05-19T15:18:41","modified_gmt":"2021-05-19T13:18:41","slug":"fonds-dinvestissements-dans-les-parcs-eoliens-et-solaires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.quieryavenir.fr\/blog\/2021\/05\/20\/fonds-dinvestissements-dans-les-parcs-eoliens-et-solaires\/","title":{"rendered":"Fonds d\u2019investissements dans les parcs \u00e9oliens et solaires"},"content":{"rendered":"

Frein ou moteur \u00e0 la transition \u00e9cologique\u00a0?<\/strong><\/h4>\n

\"\"<\/p>\n

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Le 20 mai 2021, jour 65 de l’an de disgr\u00e2ce 02<\/strong><\/p>\n

Des acteurs de la finance s\u2019int\u00e9ressent de plus en plus aux \u00e9nergies renouvelables. Est-ce le signe d\u2019une transition \u00e9cologique incontournable m\u00eame aux yeux des gros acteurs financiers\u00a0? Ou cela met-il en danger un d\u00e9veloppement des renouvelables participatif et citoyen\u00a0? Basta\u00a0!<\/em> a enqu\u00eat\u00e9.<\/p>\n

Dimanche 9 mai, des dizaines de milliers de personnes ont d\u00e9fil\u00e9 en France pour demander une loi climat \u00e0 la hauteur des enjeux. Un exemple parmi beaucoup d\u2019autres des manques de cette loi climat, adopt\u00e9e le 4 mai \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e nationale et d\u00e9sormais en discussion au S\u00e9nat\u00a0: elle n\u2019\u00e9voque presque pas les \u00e9nergies renouvelables. Elle pr\u00e9voit simplement une obligation d\u2019installation de panneaux solaires sur \u00ab\u00a0tout nouvel entrep\u00f4t, supermarch\u00e9 et ombri\u00e8re de stationnement\u00a0\u00bb<\/em>, mais seulement sur moins d\u2019un tiers de leur surface. Et cette obligation peut \u00eatre remplac\u00e9e par des toitures v\u00e9g\u00e9talis\u00e9es.<\/p>\n

Pourtant, la France s\u2019est fix\u00e9 comme objectif d\u2019atteindre plus de 30\u00a0% d\u2019\u00e9nergies renouvelables dans sa consommation totale d\u2019\u00e9nergie d\u2019ici 2030. Nous en sommes encore loin\u00a0: les \u00e9nergies renouvelables repr\u00e9sentaient 17\u00a0% de la consommation finale d\u2019\u00e9nergie en 2019\u00a0[1<\/a>]. Pour la seule \u00e9lectricit\u00e9, un quart de la consommation m\u00e9tropolitaine a \u00e9t\u00e9 couverte par des \u00e9nergies renouvelables au cours de l\u2019ann\u00e9e 2020, dont 13\u00a0% par l\u2019hydro\u00e9lectrique, pr\u00e8s de 9\u00a0% par l\u2019\u00e9olien, un peu moins de 3\u00a0% par le photovolta\u00efque\u00a0[2<\/a>].<\/p>\n

L\u2019\u00e9lectricit\u00e9 \u00e9olienne et photovolta\u00efque peut provenir de parcs coop\u00e9ratifs, comme celui de B\u00e9ganne en Bretagne (voir notre article<\/a>), ou d\u2019installations communales, comme le parc de Montdidier<\/a> en Picardie, mont\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 par la r\u00e9gie \u00e9nerg\u00e9tique municipale. Il existe aussi de plus en plus de grands parcs \u00e9oliens et solaires aux mains de gros fonds d\u2019investissements. \u00ab\u00a0Le secteur n\u2019\u00e9chappe pas au capitalisme\u00a0\u00bb<\/em>, r\u00e9sume un charg\u00e9 de projet qui travaille dans le d\u00e9veloppement \u00e9olien depuis les tout d\u00e9buts de la fili\u00e8re en France. Lui fait partie des pionniers, de ceux qui se sont engag\u00e9s dans le secteur pour porter la transition \u00e9nerg\u00e9tique dans la perspective de sortir \u00e0 la fois des \u00e9nergies fossiles et du nucl\u00e9aire. Mais depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, les \u00e9nergies renouvelables attirent bien au-del\u00e0 des \u00e9cologistes convaincus. Est-ce le signe que de plus en plus d\u2019acteurs financiers cherchent \u00e0 se d\u00e9sengager du soutien aux \u00e9nergies fossiles, tr\u00e8s polluantes\u00a0?<\/p>\n

Michel Leclerc, membre fondateur de l\u2019association \u00c9oliennes en pays de Vilaine, devant le parc \u00e9olien citoyen de B\u00e9ganne. \u00a9 Nathalie Crub\u00e9zy et Jean-Paul Duarte, Collectif \u00e0-vif(s).<\/p>\n

Le parc \u00e9olien Nozay, en Loire-Atlantique, point\u00e9 du doigt parce que des \u00e9levages bovins des alentours voient mourir leurs vaches, appartient \u00e0 un fonds d\u2019investissements allemand, KGAL. En France, KGAL poss\u00e8de 11 parcs \u00e9oliens et 14 parcs photovolta\u00efques, nous indique son service de communication. En tout, le fonds d\u2019investissements a acquis \u00e0 travers l\u2019Europe 115 installations d\u2019\u00e9nergie renouvelables, dont 81 parcs photovolta\u00efques, 59 parcs \u00e9oliens, quatre centrales hydro\u00e9lectriques. \u00c0 c\u00f4t\u00e9 du secteur des \u00e9nergies \u00ab\u00a0vertes\u00a0\u00bb, KGAL investit aussi dans l\u2019immobilier et le leasing<\/em> (location avec option-d\u2019achat) d\u2019avions. Ses clients sont des investisseurs priv\u00e9s ou institutionnels (caisses de retraites, assureurs, fonds de dotation\u2026). SUSI Partners, un fonds suisse, poss\u00e8de de son c\u00f4t\u00e9 des parts dans trois parcs \u00e9oliens fran\u00e7ais (pour l\u2019\u00e9quivalent de 40 m\u00e9gawatts de puissance install\u00e9e) et dans cinq projets solaires. La compagnie d\u2019investissement britannique Trig d\u00e9tient int\u00e9gralement neuf parcs \u00e9oliens et un parc photovolta\u00efque en France, et dispose de parts dans 21 autres parcs (16 solaires, cinq \u00e9oliens)\u00a0[3<\/a>]. Un autre fonds britannique, John Laing, avait acquis trois parcs \u00e9oliens fran\u00e7ais, en plus de ses investissements dans des prisons priv\u00e9es australiennes et des projets routiers et ferroviaires dans les Am\u00e9riques. L\u2019an dernier, il les a revendus<\/a> \u00e0 un autre fonds, irlandais cette fois, Greencoat Renewables<\/a>.<\/p>\n

Un investissement rentable, de long terme, avec une image \u00ab\u00a0verte\u00a0\u00bb<\/strong><\/p>\n

\u00ab\u00a0Il y a des montages o\u00f9 des fonds d\u2019investissements vont arriver tr\u00e8s t\u00f4t dans les projets, pour le financer entre six mois et trois ans, dans le but d\u2019en s\u00e9curiser le budget. Il y a aussi des fonds qui vont tout simplement racheter des parts dans des projets d\u00e9j\u00e0 en fonctionnement\u00a0\u00bb<\/em>, explique J\u00e9r\u00f4me Morville, responsable des question \u00e9conomiques au Syndicat des \u00e9nergies renouvelables. Le paysage des parcs \u00e9oliens et photovolta\u00efques r\u00e9unit des acteurs tr\u00e8s divers. Il y a les constructeurs d\u2019\u00e9oliennes, les entreprises qui d\u00e9veloppent les projets, puis celles qui exploitent et font la maintenance des parcs, et enfin les propri\u00e9taires des installations. Une entreprise qui d\u00e9veloppe des parcs peut tr\u00e8s bien aussi les poss\u00e9der, et en assurer en plus l\u2019exploitation. Mais elle peut aussi les revendre, par exemple \u00e0 un fonds. Ce m\u00eame fonds paiera ensuite lui-m\u00eame une soci\u00e9t\u00e9 pour exploiter le parc pour son compte.<\/p>\n

En 2018, il y avait en France une soixante de d\u00e9veloppeurs \u00e9oliens en activit\u00e9, susceptibles de prendre en main les projets depuis le d\u00e9marrage des \u00e9tudes pr\u00e9alables jusqu\u2019\u00e0 la ma\u00eetrise d\u2019\u0153uvre compl\u00e8te. On comptait aussi une cinquantaine d\u2019op\u00e9rateurs, qui assurent la maintenance et l\u2019exploitation des sites, et autant de propri\u00e9taires, qui sont les actionnaires finaux de la soci\u00e9t\u00e9 locale d\u2019exploitation du parc\u00a0[4<\/a>]. \u00ab\u00a0De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, les projets, qu\u2019ils soient solaires ou \u00e9oliens, se font avec environ 20\u00a0% de fonds propres et 80\u00a0% du budget en pr\u00eats. Donc, on a d\u00e9j\u00e0 \u00e0 la base diff\u00e9rents acteurs financiers<\/em>, pr\u00e9cise J\u00e9r\u00f4me Morville. Pour les investisseurs qui rach\u00e8tent des parcs d\u00e9j\u00e0 en fonction, l\u2019int\u00e9r\u00eat pour eux est que le projet repr\u00e9sente un actif qui a un taux de rentabilit\u00e9 certain. Car si le projet a gagn\u00e9 un appel d\u2019offre, il a un revenu s\u00e9curis\u00e9 sur de nombreuses ann\u00e9es.\u00a0\u00bb<\/em> Les tarifs d\u2019achat de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 issue des installations d\u2019\u00e9nergies renouvelables n\u00e9es des appels d\u2019offres sont garantis sur 15 ou 20 ans. Ajoutez \u00e0 cela une image d\u2019investissement \u00ab\u00a0vert\u00a0\u00bb et les grands parcs \u00e9oliens et solaires ont toutes les raisons d\u2019avoir les faveurs de fonds d\u2019investissement qui cherchent avant tout des rendements s\u00fbrs.<\/p>\n

Ferme \u00e9olienne de Walney, dans la mer d\u2019Irlande. CC\u00a0: David Dixon via Wikimedia Commons.<\/p>\n

Parfois, ces fonds peuvent m\u00eame racheter directement les groupes qui d\u00e9veloppent des parcs. C\u2019est ce qui est arriv\u00e9 \u00e0 VSB, l\u2019une des premi\u00e8res entreprises du secteur, fond\u00e9e en Allemagne en 1996 et implant\u00e9e en France depuis 2001. L\u2019an dernier, le gestionnaire de fortune suisse Partners Group (qui n\u2019a rien \u00e0 voir avec SUSI Partners) a rachet\u00e9 80\u00a0% du capital. \u00ab\u00a0Si les fonds d\u2019investissement s\u2019int\u00e9ressent aux \u00e9nergies renouvelables, cela veut dire que le secteur est mature. C\u2019est aussi le signal que de plus en plus en plus d\u2019investisseurs se retirent des \u00e9nergies fossiles et mettent leur argent dans la transition \u00e9nerg\u00e9tique, car c\u2019est bien l\u00e0 qu\u2019il y a de l\u2019avenir. De ce point de vue, c\u2019est une bonne chose<\/em>, analyse Jean-Yves Grandidier, lui-m\u00eame fondateur en 1994 d\u2019une des entreprises fran\u00e7aise pionni\u00e8res des \u00e9nergies renouvelables, Valorem. Apr\u00e8s, le probl\u00e8me est quand des fonds prennent en main des soci\u00e9t\u00e9s industrielles, comme VSB. Ensuite, ces soci\u00e9t\u00e9s vont \u00eatre dirig\u00e9es plut\u00f4t par des gens qui ont avant tout des objectifs financiers et pas forc\u00e9ment industriels.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n

\u00ab\u00a0Un projet port\u00e9 par des acteurs du territoire g\u00e9n\u00e8re plus de retomb\u00e9es \u00e9conomiques localement\u00a0\u00bb<\/strong><\/p>\n

L\u2019entreprise de Jean-Yves Grandidier est rest\u00e9e ind\u00e9pendante, m\u00eame si les offres de rachat ne manquent pas, assure le porte-parole de Valorem. En 2007, Valorem a tout de m\u00eame ouvert son capital \u00e0 un fonds fran\u00e7ais, Capenergie. Ce fonds mont\u00e9 par le Cr\u00e9dit agricole pour investir dans les \u00e9nergies renouvelables avait alors pris une part minoritaire de Valorem. \u00ab\u00a0C\u2019\u00e9tait un fonds avec une dur\u00e9e de vie de dix ans, il fallait qu\u2019il ressorte au bout de cette dur\u00e9e avec sa plus-value, alors que nous, nous avons des perspectives de plus long terme. Les fonds, leur objectif c\u2019est d\u2019atteindre une rentabilit\u00e9 maximum. Il faut donc veiller dans ce type de montage \u00e0 ce que le pouvoir reste \u00e0 l\u2019industriel. Quand des investisseurs rach\u00e8tent une partie des actifs des parcs aux c\u00f4t\u00e9s des industriels, c\u2019est un bon attelage\u00a0: un fonds qui cherche une visibilit\u00e9 et un rendement en s\u2019appuyant sur un industriel pour s\u00e9curiser son actif financier. Cela permet \u00e0 l\u2019entreprise industrielle de r\u00e9investir ensuite dans le d\u00e9veloppement de nouveaux projets. Dans ce cas, tout le monde est dans son r\u00f4le, et le fait de vendre des parts permet de financer de nouvelles installations.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n

Des citoyens et citoyennes engag\u00e9.e.s dans le plan solaire de Loos-en-Gohelle, dans les Hauts-de-France. \u00a9 Association Energethic.<\/p>\n

Avec le d\u00e9veloppement des projets d\u2019\u00e9oliens en mer, encore beaucoup plus gourmands en investissements de base que l\u2019\u00e9olien terrestre ou les parcs solaires, s\u2019allier \u00e0 des fonds va devenir de plus en plus incontournable. Au R\u00e9seau associatif pour la transition \u00e9nerg\u00e9tique Cler, on ne voit pas non plus de probl\u00e8me en soit au fait que le secteur attirent les acteurs de la finance. \u00ab\u00a0Tant mieux s\u2019ils investissent dans les \u00e9nergies renouvelables plut\u00f4t quand dans les fossiles. Car les \u00e9nergies renouvelables ont besoin de financements importants\u00a0\u00bb<\/em>, explique Alexis Monteil-Gutel, responsable de projets au r\u00e9seau Cler. Mais, ajoute-t-il, la transition \u00e9nerg\u00e9tique ne pourra pas se faire uniquement en passant par les grands parcs qui int\u00e9ressent les grands investisseurs\u00a0: \u00ab\u00a0L\u2019enjeu de la transition, ce n\u2019est pas seulement une r\u00e9duction de la consommation et une hausse des \u00e9nergies renouvelables, c\u2019est aussi de penser diff\u00e9remment le d\u00e9veloppement des territoires. Au Cler, on travaille sur la cr\u00e9ation de valeur territoriale. Pour nous, la logique de la transition \u00e9nerg\u00e9tique doit \u00eatre la relocalisation, cr\u00e9er localement de l\u2019\u00e9nergie. Un projet port\u00e9 par des acteurs du territoire g\u00e9n\u00e8re plus de retomb\u00e9es \u00e9conomiques localement qu\u2019un projet port\u00e9 par des acteurs ext\u00e9rieurs.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n

\u00ab\u00a0Ce qui est dommage c\u2019est que les renouvelables sont aux mains du secteur priv\u00e9, qui cherche \u00e0 faire de l\u2019argent, alors que cela devrait \u00eatre public<\/em>, regrette aussi le charg\u00e9 de projet \u00e9olien qui souhaite rester anonyme. Malheureusement, il n\u2019y a pas de d\u00e9cision au niveau politique qui remette en cause cela.\u00a0\u00bb<\/em> \u00ab\u00a0Loi climat\u00a0: \u00e9chec du quinquennat\u00a0\u00bb<\/em>, disait aussi dimanche la banderole de t\u00eate de la marche parisienne pour le climat.<\/p>\n\n\n\n
Nos r\u00e9cents articles sur les \u00e9nergies renouvelables<\/a>\u00a0:
\nProjets citoyens, objectif 100\u00a0% renouvelable\u2026 Quand les r\u00e9gions agissent pour la transition \u00e9nerg\u00e9tique<\/a>
\nEn d\u00e9mantelant EDF, le gouvernement abandonne toute id\u00e9e de strat\u00e9gie industrielle en mati\u00e8re d\u2019\u00e9nergie renouvelable<\/a>
\nQuand des centrales solaires contribuent \u00e0 d\u00e9boiser le sud de la France<\/a><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Notes<\/strong><\/p>\n

[1<\/a>]\u00a0Voir les chiffres<\/a> du gouvernement.<\/p>\n

[2<\/a>]\u00a0Voir les chiffres<\/a> de RTE.<\/p>\n

[3<\/a>]\u00a0Le portfolio<\/a> de Trig.<\/p>\n

[4<\/a>]\u00a0Voir les donn\u00e9es sur ce document<\/a> gouvernemental.<\/p>\n

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